【過去問解説（財務・会計）】R6 第17問 意思決定会計

今日は、財務・会計 R6 第17問について解説します。

解説

意思決定会計のうち、内部収益率法と正味現在価値法に関する問題です。
まとめシートでは、以下の通り解説しています。

それでは問題をみていきましょう。

【内部収益率（IRR）の計算】

NPV（正味現在価値）が0となる割引率を求める場合、割引率をｒとすると、次のような式になります：

NPV = -800 + 100 / r
（※投資額は支出なので、-800万円となります）
このNPVが0となるように式を解くと：
0 = -800 + 100 / r
100 / r = 800
r = 100 / 800 = 0.125


したがって、IRR = 12.5% となります。
資本コスト10%と比較すると、IRR（12.5%）＞資本コスト（10%）であるため、IRR法による判断は「採択」となります。

【正味現在価値（NPV）の計算】

永続的に毎期末100百万円のキャッシュフローが発生する場合、永久年金の現在価値を使ってNPVを算出します。

NPV = -800 + 100 / 0.10
= -800 + 1,000
= 200（百万円）

NPVがプラス（200百万円）であるため、この投資は経済的に価値があり、NPV法による判断も「採択」となります。

✅ まとめ

• IRR（12.5%）＞資本コスト（10%）：IRR法は「採択」

• NPV = +200百万円：NPV法も「採択」

以上から、正解は選択肢アとなります。

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