今日は、 経済学・経済政策 R8年度 第9問について解説します。
完全資本移動かつ小国を想定した場合のマンデル＝フレミング・モデル（ISLM-BP曲線分析）の考え方に関する記述の組み合わせとして、最も適切なものを下記の解答群から選べ。なお、ここでは縦軸に利子率、横軸にGDPをはかる平面を想定している。
ａ 国際的な資本移動が利子率に対して完全に弾力的なとき、BP曲線は垂直になる。
ｂ この国が固定相場制を採用しているとき、拡張的財政政策は、国内利子率の上昇による資本流入を招き、自国通貨高による純輸出の減少をもたらすため、GDPは増加しない。
ｃ この国が変動相場制を採用しているとき、拡張的金融政策は、国内利子率の低下による資本流出を伴うが、自国通貨安による純輸出の増加をもたらすため、GDPは増加する。
ｄ 閉鎖経済の場合と比べると、IS曲線はより急な形状であるが、LM曲線は同じ形状である。
〔解答群〕
ア ａとｂ
イ ａとｄ
ウ ｂとｃ
エ ｃとｄ
解説
マンデル・フレミングモデルに関する問題です。
まとめシートでは、以下の通り解説しています。
それではａ～ｄを見ていきましょう。
ａは誤りです。
国際的な資本移動が利子率に対して完全に弾力的なとき、国際収支は国民所得Ｙと関係なく、利子率ｉだけで決まりますので、BP曲線は水平になります。
ｂは誤りです。
固定相場制を採用しているとき、拡張的財政政策によりIS曲線は右にシフトし、国内利子率が上昇します。国内利子率の上昇は資本流入を招き、自国通貨高に圧力がかかります。中央銀行は、固定相場を維持するため、自国通貨売り・外貨買いを行い、市場にジャブジャブ自国通貨を流します。マネーサプライが増加するため、LM曲線が右へシフトし、GDPが増加します。
ｃは正しいです。
変動相場制を採用しているとき、拡張的金融政策によりLM曲線は右にシフトし、国内利子率が低下します。国内利子率の低下は資本の流出を招き、それに伴って自国通貨が売られるため自国通貨安になります。すると輸出が増えて輸入が減る（純輸出が増加する）ので、IS曲線が右にシフトし、GDPが増加します。
ｄは正しいです。
開放経済では、GDPが増加すると輸入が増加し、純輸出が減少するため、財市場におけるGDPの増加が抑制されます。このため、閉鎖経済と比べてIS曲線はより急になります。一方、LM曲線は貨幣市場の均衡を表すため、開放経済であっても閉鎖経済と同じ形状になります。
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